BAT收购传言背后：优酷土豆被质疑资金断裂

　　没有人知道在线视频的烧钱拉锯战什么时候能够结束，但是在结束前找一个实力雄厚的“干爹”做靠山以避免资金紧张，则是目前许多在线视频的首选。优酷土豆就多次被传获得BAT的投资。

近日，关于开封哪里治癫痫病好腾讯参股优酷土豆的消息在业内传得沸沸扬扬。消息称腾讯将以3亿美金以及旗下腾讯视频入股优酷土豆，并持有其20%的股份。有业内人士分析称，可能投资方式类似于京东商城。

目前，优酷土豆的工作人员表示，对此并不清楚，也没有得到任何的相关信息。而腾讯方面对此也不予评价。

被质疑资金链紧张

今年关于优酷土豆成为BAT孝感癫痫科专科医院被投资对象的传闻一波接着一波。

最早的时候，有媒体报道称古永锵欲撤退，卖掉所持有的优酷土豆股票，对此优酷土豆战略发展部副总朱辉龙特意在微信上辟谣称，古永锵在3月31日的高管季度会上表示：“我们肯定不卖公司，外面传闻我们要哈尔滨孩子们可以吃什么来预防癫痫发作?撤，不是的，我们要‘加油’，坚持我们的梦想，我们走的路是正确的。”

然而，传言并未有停息，3月末，腾讯又成为了优酷土豆的绯闻主角，并称腾讯将以3亿美元现金以及腾讯视频作为代价，换取优酷土豆20%的股权。而早在今年年初就有消息称阿里与优酷土豆正在洽谈合作。前者目前拥有腾讯视频，但是一直发展较慢，后者在消息传出时并没有在视频领域有任何布局。貌似两家公司与优酷土豆合作的机会都很大。

传言的背后是业内人士对于优酷土豆的“资金链危机”的揣测。从优酷土豆所处的行业看，其他竞争对手，无疑背后都绑定着一棵大树，在日复一日的高价买剧、烧钱的过程中扮演着“输血”的角色。但是优酷土豆背后却没有“大树”提供源源不断的资金支持。其目前的资金来源主要是依靠上市融资以及后续收入，但是对于庞大的内容投入来说，则显得有些捉襟见肘。

“本来这个行业就是烧钱的行业，需要很多资金买版权，其他视频都是大综艺大节目，正版高清，竞争对手都很强。优酷土豆买剧不算多，因为没有那么多钱买剧，不像爱奇艺主打高清，优酷土豆是主打UGC。不过他们也要烧钱买剧，现在没有资金的话就可能遇到发展瓶颈了。因此，他可能是资金短缺，想寻求腾讯那边的资金源。”爱奇艺内部人士表示。

根据优酷土豆2013年财务报告数据显示，公司经营性现金流为2.69亿元，投资活动现金流为-1.85亿元，净现金流增加1.08亿元。资产中的未经审计的现金和现金等价物共计17.64亿元。对于像爱奇艺动辄2亿元投资湖南卫视综艺节目来计算，优酷土豆若想获得优质的视频节目，其资金则略显紧张。

对于得版权者得用户的视频行业，未来持续烧钱仍是趋势，对于优酷土豆来说，如何拥有持续而宽裕的资金是关键。

首次盈利

去年第四季度首次实现盈利让优酷土豆松了一口气。当季度共实现收入9.01亿元，同比增长42%，净利润为4420万元，而去年同期亏损6230万元。但是从全年角度来分析，其净利润仍是亏损的，全年净利润亏损为5.8亿元。

仔细分析，在第四季度，公司的版权内容投资比第三季度减少了28%，宽带成本也相比减少了284万元。此外，从毛利率水平来看，第三季度毛利率仅为9.59%，而第四季度毛利大幅增长，达到了28.22%。而2013年全年平均毛利率为17.86%。第三季度和第四季度毛利相差很大。

一视频行业资深人士对此表示质疑：“单季度盈利和全年盈利是两个概念。当第四季度北京市政府给他们7000万—8000万的扶持基金，然后他们又停止买剧，所以单季度收入想做出来是可以的。”

然而，优酷土豆之所以急于将报表做好看主要是源于投资者。“优酷土豆2010年上市时承诺3年左右盈利，所以会有来自于投资者的压力。但是要想实现2014年全年盈利还是很难的，如果盈利就会限制未来的发展。”上述人士进一步表示。

据记者了解的情况，2013年在版权内容购买上，优酷土豆投资了《小爸爸》《咱们结婚吧》的独家版权，2013年公司内容成本为14.22亿元，占到了总成本的57%。爱奇艺购买了收视率较高的《来自星星的你》《爱情公寓四》等，并投资了2亿元购买了湖南卫视绝大部分的综艺节目，由于爱奇艺重金购买优质内容，使得去年网站用户增长很快，目前已经和优酷土豆较为接近。

艾瑞咨询行业分析师徐昊表示，就目前而言，优质的版权内容仍是竞争的焦点。“好的版权内容带来大的流量，从而带来更多的广告，而广告是目前在线视频行业最为主要的收入来源。”

不过其也分析称，由于优酷土豆作为上市公司，会更多的考虑到盈利，因此会选择ROI比较高的电视剧作为投资。根据艾瑞行业分析报告显示，去年优酷土豆的广告收入高于爱奇艺PPS，位于行业第一。

并购后的困境与转型

优酷土豆的合并其实一直不被外界看好。

2012年3月12日，优酷和土豆正式宣布合并，这对于当时的视频行业造成了不少震动。不过由于优酷土豆双方用户重合度达到了近80%，在当时业内人士看来，并不是一个互补的合并，优酷土豆也为此经受了长达一年的阵痛。

据前优酷土豆员工表示：“优酷土豆在合并当时业务发展不错，优酷致力卖贴片和整合营销，土豆卖创意内容。从我在职期间，合并了优土销售、策划、产品、和内容资源，人力资源重新分配。在初期变动中，确实有一批人员因为阵痛不适应或者工资薪酬和资源的变化，产生流动。”

据了解，在2013年之前，土豆的确经历了用户规模急剧下降的黑暗时期，当时，土豆高管纷纷出走，对于土豆视频的打击不小。双方的同质化也让很多之前的土豆广告客户流走到了优酷视频。

不过，在2013年初，优酷土豆开始实行双BU运营，分为优酷和土豆两大BU，在版权内容、自制内容和风格上实行差异化战略。据上述分析人士指出，这一战略使得土癫痫病的成因及治疗方法豆用户量又有了较大增长，并侧重于活动策划，增加内容营销的收入。

相较而言，去年4月份爱奇艺和PPS的整合更见成效。上述分析人士认为，在两者合并后，由于双方在用户重合度上低于50%，作为客户端的PPS为爱奇艺带来了大量用户，再加上爱奇艺拥有许多独播剧，用户增长很快。不管是从用户覆盖、用户浏览时长来看，都和优酷土豆接近。

面对如此强大的竞争对手，优酷土豆近日宣布今年将投资3亿元制作自制剧内容。然而，自制剧目前仍处于发展初期，能获得与版权内容相当的广告收入的还微乎其微，因此，未来的竞争焦点仍然是版权内容的投入，对于优酷土豆来说，如何解决资金紧缺问题仍然是重中之重。